整體出售無望 由于新冠病毒大流行，線纜專家萊尼(Leoni)是德國第一批不得不申請國家援助的大型企業(yè)之一。雖然通過政府的援助可以暫時確保生存，但是線纜專家仍然面臨著艱難的道路。在2020年第二季度，由于新冠病毒危機，該集團在虧損中越陷越深。 萊尼目前正在專注于其電線、電纜和連接解決方案部門Wire Cable & Solutions（下文簡稱WCS）的出售流程：正如該公司在昨日發(fā)布的季度數(shù)據(jù)中所宣布的那樣，萊尼現(xiàn)在正準備將該業(yè)務(wù)部門拆分出售。萊尼的CEO Aldo Kamper在線上發(fā)布會上強調(diào)：“我們和多方進行了談判，發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)注著電纜業(yè)務(wù)部門的各個不同細分領(lǐng)域。”因此萊尼目前正在為將電纜業(yè)務(wù)部門拆分出售做準備，該工作應(yīng)在2021年初完成。 WCS部門的銷售額約為18億歐元，占萊尼集團總銷售額的約40％，其出售流程受到疫情的影響不得不推遲。這家總部位于紐倫堡的公司于2019年7月就宣布可能將WCS部門整體出售或是剝離上市（前情回顧：外部重組顧問為德國線束巨頭萊尼提供支持）。但在新冠病毒危機爆發(fā)后，該集團只能暫時將出售和IPO計劃擱置。當時就有專業(yè)人士表示，WCS部門的整體出售有極大可能性會失敗，其資產(chǎn)的戰(zhàn)略價值可能無法在短期內(nèi)實現(xiàn)。 或?qū)⒎植鸪闪糠?現(xiàn)在，萊尼再次啟動出售流程，其計劃如下：按照萊尼CEO Kamper的解釋，WCS將被拆分為六個部分，理論上都可以單獨出售。萊尼的線纜部門主要活躍于汽車和工業(yè)領(lǐng)域，這兩個業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以被分別拆分出售，再加上四個其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括醫(yī)療保健業(yè)務(wù)，能源還有基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。 Kamper不愿透露已經(jīng)找到潛在買家的子領(lǐng)域，并表示其與各方投資者尚且處于談判的不同階段。到目前為止，Kamper一直將重點放在WCS部門的整體出售上。即使現(xiàn)在面臨著拆分出售的局面，我們?nèi)匀豢梢韵胂蟮?，某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域或許將始終無法找到合適的買家。 其中“特定解決方案”也位列計劃被拆分出的六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，其銷售額約為5億歐元，相當于WCS部門2019年銷售額的四分之一。Kamper不希望對該業(yè)務(wù)領(lǐng)域進行“清算”、“處理”，他認為重組才是更好的方案。 2018年，萊尼引入了Kamper，希望他能夠進一步推動集團業(yè)績的增長。但是很明顯，該集團現(xiàn)在更需要Kamper來引領(lǐng)其進行重組。 受到新冠病毒危機嚴重影響 8月12日發(fā)布的第二季度數(shù)據(jù)顯示，萊尼受到新冠病毒危機的嚴重影響：第二季度集團銷售額與去年同期相比幾乎減少了一半，至6.73億歐元。綜合各方面因素考慮，最終集團虧損了1.23億歐元，而在去年同期，虧損額僅為4400萬歐元。今年第一季度則是虧損了6700萬歐元。 萊尼的股東也因公司業(yè)績不佳而受到困擾。2018年初，萊尼的股價仍在65歐元左右。從那以后，它幾乎連續(xù)下跌至7歐元。而在公布第二季度季度數(shù)據(jù)后，萊尼的股價則暫時上漲了7％以上，達到7.70歐元。 當然在今年第二季度，還有許多其他汽車零部件供應(yīng)商也遭受到了虧損。其中舍弗勒公布的季度虧損為1.68億歐元，采埃孚也陷入困境。 汽車線束部門WSD（這將是萊尼未來的核心業(yè)務(wù)）的低迷甚至比線纜部門更嚴重。根據(jù)前六個月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，汽車線束部門的銷售額下降了28％。 Kamper表示：“新冠病毒大流行嚴重打擊了全球汽車行業(yè)，因此也嚴重打擊了其零部件供應(yīng)商?！钡辽偃R尼和其他汽車零部件供應(yīng)商一樣，“在黑夜的盡頭看到了一絲黎明的曙光”。Kamper認為，業(yè)績已經(jīng)在今年4月達到了最低谷，此后“客戶訂單和生產(chǎn)量都逐漸恢復(fù)”。自6月底以來，三分之二的工廠已開始正常生產(chǎn)，并且在中國的業(yè)務(wù)幾乎恢復(fù)到危機前的水平。Kamper表示：“盡管如此，今年剩下的時間仍然充滿挑戰(zhàn)?！?但是Kamper依然充滿信心，根據(jù)他的說法，從7月起，公司的業(yè)績總體上將呈現(xiàn)積極的趨勢，這一趨勢也將在整個第三季度中得到延續(xù)。 確保直至2022年底的充足資金 萊尼不僅受到新冠病毒危機的影響，事實上陷入困境的汽車線纜專家長期以來一直在竭盡所能尋求融資。早在去年，萊尼的業(yè)績就表現(xiàn)不佳。2019年，萊尼銷售額下降5％至48億歐元，并且出現(xiàn)了4.35億歐元的虧損。 幸運的是，早在疫情危機發(fā)生之前，Kamper就已經(jīng)與銀行就重組構(gòu)想達成一致：在2019年底，這家位于紐倫堡的公司編制了一份重組報告，從融資銀行處獲得了更多的流動性資金。有了銀行的新一攬子融資計劃，萊尼終于可以償還到期的債務(wù)人票據(jù)。 同時，這也使得萊尼可以在此次疫情危機中更容易地獲得國家援助，因為該汽車線纜專家可以更簡單地證明集團內(nèi)部的新問題實際上是由疫情造成的。該集團最終獲得了總額為3.3億歐元的新貸款，其中聯(lián)邦政府和巴伐利亞州政府擔保了90％。 不可否認的是，在資金流方面，萊尼目前處于有利地位。集團的CFO Ingrid J?gering指出，截至6月底，萊尼可自由使用的流動資金為4.01億歐元，因此直到2022年年底，萊尼的資金都是充足的。萊尼方面認為市場環(huán)境將在一年內(nèi)按預(yù)期得到恢復(fù)，他們也將繼續(xù)貫徹落實自己的重組計劃。 那么，如果出現(xiàn)第二輪全球性封鎖，德國線纜專家還能否得以幸存呢？對此，Kamper回答稱，目前疫情情況已大大改善，他認為未來或許只是各國在自己本國區(qū)域內(nèi)與病毒進行戰(zhàn)斗，第二次出現(xiàn)像今年四月那樣的全球封鎖的可能性似乎并不大。 另一方面，萊尼始終否認出售WCS線纜部門有助于提高其資金的流動性。即使是現(xiàn)在，該集團也一直強調(diào)，只有在“買方報價合理且能夠確保業(yè)務(wù)部門未來可持續(xù)發(fā)展的前提下”，才會將該業(yè)務(wù)部門出售。 盡管存在著一些問題，萊尼的CEO Kamper還是保持著信心：該集團目前正在進行重組，“仍在朝著正確的方向前進?！?/div>